從11.72%到5%，大基金逐步退出通富微電

2026-06-29 09:19:27儀表網閱讀量：2095      我要評論

　　6月25日晚間，通富微電(002156.SZ)發布最新權益變動公告，披露公司重要股東國家集成電路產業投資基金股份有限公司(下稱“大基金”)持股比例再度下行，正式觸及5%監管紅線，標志著大基金對公司階段性戰略持股布局迎來重大調整。

圖片來源：通富微電公告

　　公告詳細內容顯示，此次股權變動源于兩大核心因素，分別是大基金基于自身經營管理需求開展的主動減持操作，以及公司實施股權激勵計劃引發的股本擴張、股東持股被動稀釋。本次權益變動完成后，大基金持有通富微電股份數量從17768.99萬股縮減至7587.97萬股，持股比例由此前的11.72%降至5.00%，累計減持及稀釋比例達6.72%。

　　作為國內集成電路產業核心國家隊投資平臺，大基金早年戰略入股通富微電，為公司技術研發、產能擴張、產業鏈整合提供了重要的資本與資源支撐，助力公司成長為全球領先的半導體封測企業，也是AMD核心封測合作供應商，占據其相關產品超八成市場份額。此番持續減持并非短期突發操作，而是大基金一期常態化退出、循環賦能產業的既定策略，近年來大基金已多次有序減持通富微電股份，持股比例從高位持續回落，逐步完成從戰略重倉持股到財務持股的角色轉變。

　　此次持股比例降至5%，對通富微電具備重要的資本市場信號意義。從A股監管規則來看，5%是上市公司大股東信息披露的關鍵分水嶺：持股比例超5%的股東屬于重要權益股東，后續減持需提前15個交易日披露減持計劃，同時受季度減持比例約束，操作透明度高、受限嚴格；而持股跌破5%后，大基金后續若繼續減持，無需履行提前預披露義務，交易靈活性大幅提升，市場對其后續減持節奏的預判難度有所增加。

　　從市場反饋與基本面維度來看，本次減持落地并未引發市場恐慌。數據顯示，在5月8日至6月24日的本次減持周期內，通富微電股價逆勢上漲26.34%，近期更是創下歷史新高，足以體現市場對公司基本面的高度認可。業內機構普遍認為，大基金此次減持屬于產業基金常規的階段性退出行為，核心目的是回籠資金、投向更多半導體細分賽道優質標的，盤活產業投資資金，并非看空公司發展，也不代表公司經營基本面出現任何惡化。

　　目前通富微電依托AI算力芯片封測、高端封裝技術迭代的行業紅利，訂單儲備充足，業績增長動能充沛。公司此前也曾公開回應，大基金的減持操作僅為股東自身資金管理需求，不會對公司日常生產經營、技術研發及產業鏈合作產生不利影響，后續雙方仍將保持良好的產業協同關系。

　　整體而言，此次大基金持股回落至5%，意味著壓制通富微電估值的階段性減持利空正式落地，市場長期擔憂的拋壓風險充分釋放。短期來看，公司股價或因前期漲幅較高存在小幅震蕩修復需求，但中長期依托半導體封測行業高景氣、AI算力需求持續爆發的紅利，疊加自身核心客戶資源與技術優勢，公司成長邏輯依舊穩固。

　　風險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。

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