豪威集團一季度凈利下滑超四成，CMOS巨頭遭遇行業“倒春寒”

2026-05-21 14:25:51儀表網閱讀量：21991      我要評論

　　作為全球主流的CMOS圖像傳感器知名企業，豪威集團(603501.SH/0501.HK)2026年開年業績承壓明顯，迎來罕見的經營“倒春寒”。4月29日晚間，公司正式發布2026年第一季度財報，核心盈利數據大幅下滑，呈現出營收微降、凈利暴跌、毛利率承壓、業務結構分化的格局，打破了此前穩步增長的經營態勢，也折射出消費與車載半導體市場的階段性調整壓力。

　　財報數據顯示，2026年第一季度豪威集團實現營業總收入64.14億元，同比小幅下降0.90%，營收規模基本與去年同期持平，但環比2025年四季度下滑9.31%，季度營收出現階段性萎縮。盈利端表現更為疲軟，當期歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為5.03億元，同比大幅下降41.92%；扣除非經常性損益后的凈利潤為6.16億元，同比下滑27.44%，盈利縮水幅度顯著，盈利能力明顯走弱。同時，公司基本每股收益0.41元，同比下滑43.06%，股東回報能力同步下降，多項核心盈利指標創下階段性新低。

　　對于一季度業績大幅承壓的核心原因，豪威集團在財報中明確解讀，本輪業績波動源于全球行業周期波動、終端需求疲軟、業務結構變化、費用攀升四重因素疊加。2026年一季度，全球半導體行業呈現結構性分化特征，AI基礎設施建設持續升溫，帶動算力、存儲相關芯片需求向好，但以存儲芯片為核心的品類出現供需階段性擾動，行業整體景氣度不均衡。與此同時，消費電子、汽車電子兩大核心終端市場需求持續承壓，終端廠商去庫存節奏延續，市場出貨量不及預期，直接對公司主營的圖像傳感器、半導體解決方案業務營收規模形成壓制。

　　除外部市場環境影響外，公司內部經營結構與成本變化是凈利大跌的關鍵內因。其一，業務結構迭代拉低整體盈利水平，公司低毛利的半導體代理業務占比大幅提升，高毛利的自研設計業務占比收縮，直接導致綜合毛利率同比下滑1.65個百分點至29.38%，盈利空間被持續壓縮。其二，費用端持續增長侵蝕利潤，報告期內公司持續加碼技術研發，研發費用同比增加，同時財務費用伴隨資金運作、匯率波動等因素有所增長，雙重費用攀升進一步擠壓了凈利潤空間。

　　從核心業務拆分數據來看，公司兩大主營業務呈現一降一增、高低毛利分化的鮮明格局，業務結構重塑特征凸顯。作為公司核心營收與利潤支柱的半導體設計業務(核心為CMOS圖像傳感器、顯示芯片等自研產品)，一季度實現收入49.72億元，占總營業收入的77.52%，仍是公司絕對主力業務，但營收規模較上年同期大幅減少8.56%，核心主業營收萎縮，成為業績承壓的核心誘因。

　　與之形成對比的是，公司半導體代理業務逆勢高速增長，一季度實現收入14.42億元，占營業收入比重提升至22.48%，同比大幅增長39.40%。代理業務的爆發式增長，有效對沖了核心設計業務的營收下滑，使得公司整體營收僅小幅下跌，但該業務毛利率遠低于自研設計業務，業務占比大幅提升直接拉低了公司整體盈利質量，也是本次營收微降、凈利暴跌的核心結構性原因。

　　現金流方面，公司一季度經營狀況整體穩健，當期經營活動產生的現金流量凈額達7.37億元，展現出主營業務具備穩定的現金造血能力；但投資活動現金流凈額為-18.24億元，主要系公司持續投入產能建設、技術迭代升級，長期布局投入持續加碼；籌資活動現金流凈額49.38億元，資金儲備相對充裕，為后續業務調整與市場布局提供了資金支撐。

　　豪威集團是全球知名的CMOS圖像傳感器供應商，產品廣泛應用于智能手機、平板、車載影像、安防、工業視覺、AIoT等領域，車載、高端消費影像傳感器是其核心優勢賽道。此次一季度業績大幅下滑，并非企業核心競爭力衰退，而是行業周期與市場需求階段性調整的結果。當前消費電子行業復蘇節奏緩慢，終端換機需求疲軟，疊加汽車電子行業從高速增長轉向溫和增長，市場供需趨于平衡、行業競爭加劇，整個圖像傳感器行業整體進入調整周期，多數同業企業均面臨營收、毛利率承壓的困境。

　　風險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。

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